美国CFTC反驳CME在永续期货关键诉讼中的法律立场

美国商品期货交易委员会（CFTC）在法庭简报中反驳CME Group对其新永续期货政策的挑战，主张CME未显示自己因该政策受到损害，因而没有法律资格提起诉讼。CFTC称，仅指控竞争加剧而没有迫在眉睫财务损害的可信推断，不足以让CME挑战其行动，并指出自政策转变以来CME的加密期货交易量实际上有所上升。

背景是，CFTC今年5月为美国永续期货打开大门，批准了Kalshi的首个比特币永续合约，并表示将逐案把这些产品作为期货监管。原文称，此举回应了美国总统特朗普 aggressive crypto agenda，其中包括将永续合约引入美国交易。

CME不同意这一路径。该公司坚持认为，永续合约没有到期日，因此不是期货，而应被视为掉期，从而适用完全不同的监管方式。CFTC则指出，CME一直向投资者表示未听说永续合约需求，且永续合约不是其现有期货的替代品，不能在法庭和财报电话会上采取两套说法。

TD Cowen政策分析师Jaret Seiberg在客户报告中认为，CME在竞争者资格和永续合约应被视为掉期的论点方面仍可能占优。但他表示，更令人担忧的是诉讼进行期间永续市场的增长；若CME胜诉，市场增长可能使拆解变得复杂。CFTC上个月已首次请求联邦法官驳回CME的案件，最新文件详细阐述了其关于CME缺乏法律资格的论点。CME发言人未立即回应置评请求。待核实点包括法院是否采纳CFTC的资格主张，以及CME后续回应。

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