分析师：币安交易提振Circle，在稳定币竞赛中抗衡Tether

币安宣布向Circle（CRCL）投资1亿美元，并签署新的五年商业协议，在其平台推广和整合USDC。该安排使币安直接持有Circle增长敞口，同时Circle获得全球最大加密交易所之一的分销渠道。Clear Street分析师Owen Lau表示，这优化了双方关系，使币安利益与Circle更一致，类似Circle与Coinbase的分销商-股东模式。

双方首次合作于2024年12月宣布后，币安上的USDC交易已发生变化。Kaiko数据显示，合作开始时币安有140个USDC报价现货市场，现为329个；此前从2021年的39个到2024年底的140个，增速较慢。币安上USDC月度交易量也从合作前的200亿至400亿美元区间翻了约一倍，持续高于800亿美元。Kaiko研究主管Anastasia Melachrinos称，2026年币安持续占据USDC现货交易最大份额，每日处理$5 million至$10 billion，约为多数其他交易场所的10至20倍，后者通常低于$0.5 billion。Kaiko称其他主要交易所基本仍处于此前USDC交易区间，暗示币安自身推动了大部分增长。

竞争压力方面，USDC市值约740亿美元，是第二大美元稳定币，落后于Tether约1400亿美元的USDT。Gravity Team联合创始人兼CEO Martins Benkitis称，双方有明显动机通过币安用户群和基础设施增长USDC。Circle也在稳定币发行之外扩张：Circle Payments Network旨在连接金融机构进行稳定币支付；近期宣布以4亿美元收购新加坡Tazapay，将在新兴市场增加本地银行关系和支付通道。同时，Visa、Mastercard、Stripe等银行和支付公司也在推进稳定币支付和基础设施。Circle与Coinbase有密切商业关系，由后者分销USDC并分享其经济收益。Lau称币安协议不会给Circle对Coinbase增加额外杠杆，并指出Circle近期续签了该合作。

待核实与观察点：Tether仍受益于更深的本地流动性和长期用户习惯。Benkitis表示，这会给USDT带来更多压力，尤其是在全球交易和新兴市场，但仅靠分销不会一夜之间改变局面；USDT拥有深厚交易对、本地流动性，且人们已习惯使用。USDC能否借币安渠道快速改变市场份额，仍需后续数据验证；原文所列币安USDC日成交量区间为$5 million至$10 billion，其统计口径与规模也需进一步核实。

来源说明：本文依据 CoinDesk 公开页面整理，未复制原文全文。

原文链接：https://www.coindesk.com/business/2026/09/26/binance-deal-gives-circle-a-boost-in-stablecoin-race-with-tether-analysts-say