Ripple 通过为杠杆股票押注融资赚取费用，该业务长期由银行经营

据《华尔街日报》周三报道，Ripple 旗下主经纪商部门 Ripple Prime 正在为杠杆股票 ETF 提供融资，进入一个长期由大型银行和证券公司主导的市场。Ripple 通过 2025 年 10 月以 12.5 亿美元收购多资产主经纪商 Hidden Road 进入该业务，后者具备清算交易、为投资头寸融资以及处理股票、债券、外汇和数字资产交易的能力。

该业务的运作方式是：希望获得某只股票或指数每日回报放大的基金，可以签订总收益互换（total return swap），而非直接购买两倍资产。经纪商提供敞口，通常通过买入股票或其他交易对冲自身风险，并向基金收取融资费。报道举例称，目标为闪迪（Sandisk）两倍日波动的 Tradr 2X Long SNDK Daily ETF，向 Ripple 支付隔夜银行融资利率加 4 个百分点；按现行利率计算，年化融资利率约为 8%，基于互换敞口收取，与 ETF 管理费分开。美国市场目前有 593 只杠杆 ETF，持有超过 2560 亿美元资产，其中 426 只追踪个股。

银行传统上提供这类融资的大部分，但更严格的资本和风险要求为非银机构创造了机会，包括 Ripple Prime、Jane Street 和 Clear Street。Ripple 于 8 月推出 Delta One 业务，提供与美国股票、市场指数和数字资产挂钩的总收益互换；公司当时表示该业务拥有超过 10 亿美元监管净资本，并完成了 2.75 亿美元高级债务发行以支持进一步增长。周二，Ripple 还宣布与对冲基金经理 Brevan Howard 扩大协议，Ripple Prime 将提供跨多个资产类别的经纪、清算和融资服务。

这一业务为 Ripple 带来与股票交易和机构融资相关的费用收入，但也伴随风险：杠杆 ETF 每日重置敞口，个股剧烈波动可能使融资公司在基金资产不足以弥补损失时面临风险。待核实点是，Ripple 尚未披露其杠杆 ETF 融资产生了多少收入，也未披露其中有多少活动使用 XRP 或 XRP Ledger。

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原文链接：https://www.coindesk.com/markets/2026/10/08/ripple-is-earning-fees-financing-leveraged-stock-bets-a-business-long-run-by-banks