加密行业的西西弗斯式挣扎

参议院近期未能推进《Digital Asset Market Clarity Act》（又称Clarity Act）。该法案长达635页，旨在建立加密市场结构框架：将加密代币划入法律类别、为交易它们的公司发牌，并确定美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的监管权划分。由于中期选举临近，文章认为年底前没有现实路径让其复活。作者以西西弗斯受罚推石上山、石头不断滚落为喻，称加密监管努力再次滚下山。

文章称，若法案通过，本可释放加密的潜力，包括扩大金融包容性和降低跨境支付成本。但在规则未明时，受监管机构自然不愿投入资本，普通美国人也缺乏理由信任一个无人全面监管的市场。立法努力可追溯至2018年《Token Taxonomy Act》，此后四届国会的尝试均告失败，而Clarity Act最接近成功。

进展将在新国会宣誓就职后实际重置，因为主导该法案的关键参议员不再参选：Cynthia Lummis（R-WY）现任参议院银行委员会数字资产小组委员会主席，即将退休；Thom Tillis（R-NC）曾帮助促成关于稳定币奖励的两党妥协，使法案走出委员会。文章还称，最难的部分已经完成，市场结构的基本问题大体解决，因此形成了罕见广泛联盟：华尔街与加密行业虽不寻常地站在一起，Goldman Sachs和BlackRock也支持Clarity Act。但仍有少数未决问题。

最终阻碍法案的是伦理问题，尤其是政府最高层出现利益冲突的风险。作者认为，一个被广泛认为充斥腐败和自利交易的加密行业对美国益处不大，维护公众信任至关重要；但把Clarity Act献祭于伦理祭坛是错误，因为即使法案通过，其他立法途径仍可处理这些担忧。文章还提出公平性问题：美国金融几乎所有其他领域都有明确的监管边界，而加密没有写入法律的边界；欧盟、英国、日本和新加坡等许多发达经济体已建立此类框架。国际先例不应主导美国政策，但具有启发意义。下一届国会必须完成前任未竟之事。

需注意，本文是Cato Institute的Ryan Chan-Wei撰写的观点专栏，文末注明观点不代表CoinDesk, Inc.或其所有者及关联方。原文未具体说明所谓最高层利益冲突的对象或细节，也未给出法案之后的具体替代立法路径，这些仍有待核实。文章日期为2026年10月3日。

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原文链接：https://www.coindesk.com/opinion/2026/10/03/crypto-s-sisyphean-struggle